La Bourse de Casablanca: vers un record historique en 2025

Après avoir clôturé 2024 sur une performance record (+22,16 %), le MASI poursuit cette année une trajectoire haussière marquée. Le MASI (Moroccan All Shares Index) trace son chemin vers un niveau historique pour atteindre, voire dépasser la barre symbolique des 19.000 points. Rien ne semble arrêter l’ascension du MASI qui profite de fondamentaux solides, de signaux techniques rassurants et d’un regain significatif de la confiance des investisseurs.

Avec une progression d’environ 25,34% depuis le début de l’année et un niveau intrajournalier à 18.517,45 points atteint le 2 juillet, le MASI vit l’une des hausses les plus rapides et soutenues de son histoire.

Dans ce sens, Othmane Fahim, analyste financier, a relevé, dans un entretien accordé à la MAP, que le marché efface certes la correction sévère de 2022, mais il entre surtout dans un cycle haussier structurel soutenu par des fondamentaux solides.

Trois moteurs principaux expliquent cette dynamique : la politique monétaire accommodante de Bank Al-Maghrib (BAM), qui a maintenu son taux directeur à 2,25%, l’amélioration tangible et continue des résultats des sociétés cotées (+7 % des bénéfices au T1-2025) et la dynamisation des échanges avec l’arrivée des premiers contrats à terme sur le MASI.20.

« Ces éléments ont contribué à élargir la base des investisseurs et à ancrer la tendance haussière », a noté M. Fahim.

Depuis le début de l’année, l’indice a franchi en série les seuils de 15.000 points, 16.000 points, 17.000 points et 18.000 points. Une cadence spectaculaire qui suscite des interrogations sur sa pérennité, au moment où les experts privilégient une approche prudente mais optimiste.

D’après M. Fahim, le cap des 19.000 points représente une première résistance technique importante. Néanmoins, a-t-il poursuivi, le niveau de 18.000 points, récemment dépassé, pourrait jouer un rôle de soutien en cas de repli ordonné du marché.

Une consolidation autour de cette zone permettrait en effet d’absorber les gains réalisés tout en préservant l’élan haussier global.

Super-cycle 2003-2007 : précédent historique ravivé ?

Au-delà de la performance chiffrée, cette envolée du MASI traduit un changement de perception profond vis-à-vis du marché actions marocain. Longtemps relégué au second plan dans les allocations d’actifs, au profit notamment de l’immobilier ou des placements obligataires, il s’impose à nouveau comme un levier attractif de valorisation du capital.

Historiquement, une telle séquence haussière est assez rare sur la place casablancaise. Et pour retrouver une dynamique comparable, il faut remonter à la période 2003-2007, lorsque le MASI avait doublé sous l’effet de l’afflux d’investissements et d’un fort engouement boursier.

« Le cycle actuel, amorcé en octobre 2022, affiche déjà une progression de près de 90% en un peu plus de deux ans et demi », a précisé M. Fahim, rappelant que le marché d’aujourd’hui est plus mature, plus liquide et mieux outillé, avec notamment l’introduction d’instruments financiers comme les produits dérivés, permettant une meilleure gestion des risques.

La diversification des instruments financiers et la volonté affirmée des pouvoirs publics de positionner la Bourse comme une source de financement crédible pour l’économie nationale alimentent ce regain d’intérêt pour le marché actions.

Cette dynamique s’inscrit par ailleurs dans un environnement macroéconomique plus stable. Il s’agit d’une inflation qui se modère, d’une croissance revenant progressivement après les secousses liées à la pandémie de covid-19 et à la sécheresse, et de politiques publiques qui adoptent un cap clairement tourné vers l’investissement.

La détente monétaire enclenchée par Bank Al-Maghrib joue également un rôle d’accélérateur. Résultat : les institutionnels reprennent position, tandis que les particuliers, désormais mieux formés et équipés grâce aux plateformes numériques, s’impliquent davantage dans les transactions.

Une tendance haussière maîtrisée

Sur le plan technique, plusieurs signaux confirment la robustesse de la tendance actuelle. Les croisements haussiers des moyennes mobiles de court et long terme, ainsi qu’un niveau de volatilité relativement contenu, reflètent un marché en progression régulière, loin des excès de spéculation.

« Les niveaux actuels sont compatibles avec une poursuite du mouvement haussier, à condition que l’indice conserve ses appuis techniques, notamment au-dessus de 18.000 points », a résumé M. Fahim.

En toile de fond, ce mouvement témoigne d’un optimisme renouvelé quant aux perspectives économiques du Royaume. L’apaisement des tensions sur les prix, la baisse des taux d’intérêt et l’assainissement du climat macroéconomique renforcent l’attrait des actions marocaines.

L’année 2025 pourrait ainsi marquer un tournant majeur pour la Bourse de Casablanca, faisant la jonction entre la consolidation du rebond post-Covid et l’ouverture d’un nouveau cycle de croissance durable. Si les conditions restent favorables, le MASI serait en mesure de s’imposer comme le symbole du renouveau des marchés financiers nationaux.

Par Kawtar Chaat (MAP)